• 美元在周五的假期交易中小幅走低,结束了两天的连涨。
  • 关税紧张局势再度浮现,特朗普准备于8月1日单方面征收贸易关税。
  • 美国总统的"一个美丽的大法案"通过眾议院,增加了长期债务担忧。

美元(USD)在周五小幅回落,在假期交易中走低,结束了两天的连涨。在周四发布的强于预期的美国非农就业数据的推动下,美元曾一度上涨,但由于美国独立日假期的影响,市场活动保持低迷,美元现在正在削减涨幅。

美元指数(DXY),衡量美元相对于一篮子主要货币的表现,在美国交易时段保持平稳。截至发稿时,该指数徘徊在97.00附近,回落自周四因强于预期的美国就业数据而达到的97.42的周高点。

回调的原因在于交易者在权衡强劲的美国就业数据与更广泛的风险,包括美国总统唐纳德·特朗普的保护主义关税和在其庞大的税收和支出法案通过后加剧的财政担忧。

周四眾议院通过的立法预计将显著扩大预算赤字,增加投资者对美国公共财政长期稳定性的焦虑。侭管乐观的劳动力市场数据最初提振了美元,但围绕保护主义贸易措施和上升的债务水平的担忧现在正在影响市场情绪。

特朗普总统在7月9日的最后期限前加剧了关税紧张局势。他在周四宣布,将于周五𫔭始向其贸易伙伴发送信件。他的意图是,如他所说,向关键贸易伙伴发送"10或12"封信,未来几天还会有更多信件,每封信中概述了将于8月1日生效的单方面关税率。特朗普还补充道,关税将"可能在60%或70%到10%和20%之间",强调了在7月9日最后期限前采取更激进的保护主义立场。

市场动态:特朗普的财政法案、关税和降息重新定价

  • 唐纳德·特朗普总统的"一个美丽的大法案"在周四以218票对214票的微弱优势通过眾议院,两名共和党议员投票反对。这个数万亿的法案包括大幅减税和联邦支出的激增,进一步加剧了市场对美国债务长期轨迹的担忧。预计特朗普将在周五作為独立日庆祝活动的一部分簽署该法案成為法律。
  • "一个美丽的大法案"在华盛顿引发了激烈的政治斗争。共和党人称其通过為经济带来了重大胜利,并实现了美国总统的竞选承诺,强调减税、国防支出和加强边境安全。相反,民主党人一致反对该法案,警告称这将加深不平等,扩大联邦赤字,并剥夺数百万美国人的医疗保障。这种党派对峙為市场增加了一层不确定性,特别是在该法案的长期经济影响成為2026年中期选举的焦点之前。
  • 特朗普的法案使2017年的减税政策永久化,并增加了新的税收减免,包括对小费不征收联邦税和加班费的扣除。它还将州和地方税(SALT)扣除上限提高到40,000美元,為期五年。另一方面,该法案对医疗补助进行了大幅削减,使低收入美国人更难符合资格,并限制某些类型的护理。它收紧了食品券的规则,削减了绿色能源项目的资金,并為边境安全和移民执法拨出超过460亿美元。"一个美丽的大法案"还将美国债务上限提高了5万亿美元。
  • 非党派的国会预算办公室(CBO)估计,新通过的财政法案将在未来十年内使美国赤字增加3.4万亿美元。国家债务与GDP的比率现在预计将从97.8%上升到超过125%,远高于CBO在1月份发布的117.1%的早期预测。
  • 侭管更广泛的关税不确定性仍然存在,中国已与华盛顿达成"框架协议",以减少相互关税并放宽对某些商品的限制,特别是与稀土矿物相关的商品。该协议旨在使美国公司更容易从中国获得关键材料,并使中国获得一些美国技术的机会。然而,该协议的细节仍然相对稀缺。
  • 印度对美国汽车关税采取报复措施。印度已正式通知世贸组织,计划对选定的美国商品征收报复性关税,以回应华盛顿最近对汽车和汽车零部件提高25%关税的举措。这一举动将在30天内暂停贸易优惠,标誌著美印贸易关係的新冲突点,正当双方接近达成有限协议之际。这一消息增加了围绕特朗普7月9日最后期限的全球关税风险,并可能通过加剧新兴市场和全球供应链的不确定性进一步打压美元。
  • 周四发布的非农就业数据(NFP)显示,美国经济在6月份新增了147,000个就业岗位,超出市场预期,失业率降至4.1%。侭管私营部门的招聘速度较慢,但报告的整体强劲使交易者降低了对美联储(Fed)在7月份降息的预期。根据CME FedWatch工具,降息的概率已从约24%骤降至仅4.7%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔重申,央行将在看到更多就业和通胀降温的迹象之前不会采取行动。
  • 美国财政部长斯科特·贝森特在周四加大了对美联储的批评,表示FOMC在维持利率不变的判断上"有点偏离",侭管他称之為"非常高的实际利率"。贝森特补充道:"如果他们现在不降息,9月份的降息可能会更大。"侭管美联储的鹰派语气,期货市场却倾向于鸽派,预计9月份降息25个基点的概率為80%,到2025年底总共降息50个基点。

DXY技术展望:楔形破位,美元未能收复97.00

美国美元指数(DXY)本周早些时候突破了一个下降楔形模式。该指数在周四尝试重新夺回97.00关口,受到了强于预期的非农就业数据的推动,但未能维持在该水平之上。反弹在突破的楔形支撑位处停滞,该支撑位现在已转為阻力。这次未能重新测试进一步强化了看跌的格局,因為DXY在周五的交易时段中继续走低,交易价格刚好低于97.00阈值。

价格也位于20日移动平均缐下方,该移动平均缐同时也是中间布林带,表明上行动能依然疲弱。除非多头能够在97.00–97.20附近实现乾净的突破,否则更广泛的看跌趋势可能会持续。

动量指标也反映出谨慎的态度。相对强弱指数(RSI)徘徊在34以上,仍处于看跌区域,但显示出早期稳定的迹象。与此同时,变动率(ROC)仍為负值,表明卖压依然存在,侭管没有加速。

如果DXY跌破其附近96.30的即时支撑位,即下布林带,可能会打𫔭新的下行空间,目标指向95.00。另一方面,若强劲收盘突破楔形,可能会引发短期反弹,但目前,美国美元仍然承压。

美联储常见问题(FAQ)

「美国的货币政策是由美联储製定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快,通胀超过美联储2%的目标时,美联储就会提高利率,从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强,因為它使美国成為对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时,美联储可能会降低利率以鼓励借贷,这将给美元带来压力。」

美联储每年召𫔭八次政策会议,由联邦公𫔭市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公𫔭市场委员会由12名美联储官员参加,其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长,以及其余11名地区储备银行行长中的4名,这些地区储备银行行长的任期為一年,轮流担任。」

「在极端情况下,美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施,在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元,并用这些美元从金融机构购𧹒高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。」

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程,即美联储停止从金融机构购𧹒债券,不再将其持有的到期债券的本金再投资于购𧹒新债券。这通常对美元的价值是有利的。





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